Механизм исполнения ордеров на Форекс: виды ордеров и этапы выполнения
Как исполняются ордера на Форекс
Исполнение ордеров на валютном рынке определяется сочетанием типа ордера, архитектуры брокера и ликвидности участников рынка. Подробная справка по тонкостям торговли и техническим аспектам доступна: исполнение ордеров на форекс.
Типы ордеров и их назначение
Основные типы ордеров используются для открытия и закрытия позиций в предусмотренных условиях:
- Market (рыночный) — исполнение по текущей рыночной цене;
- Limit (лимитный) — ордер на покупку ниже или продажу выше текущей цены;
- Stop (стоп-ордер) — переход в рыночный ордер при достижении заданного уровня;
- Pending/Ожидающий — ордера, активирующиеся при выполнении условий;
- Trailing stop — плавающий стоп, который следует за ценой на заданном расстоянии.
Механизмы исполнения
Механизм исполнения зависит от модели брокера и платформы. В общих чертах выделяют несколько схем:
- Instant execution — котировка фиксируется и ордер исполняется по предложенной цене; возможен отказ и повторное предложение (requote).
- Market execution — ордер направляется в ликвидную сеть и исполняется по лучшей доступной цене, что может привести к проскальзыванию.
- STP/ECN — ордер проходит через провайдеров ликвидности и может быть частично выполнен несколькими контрагентами.
Матчинг и частичное исполнение
В системах с введением пула ликвидности ордера сопоставляются с встречными предложениями. При недостатке объема на одной ценовой точке ордер может быть исполнен частично, а оставшаяся часть — по следующей доступной цене.
Факторы, влияющие на качество исполнения
Качество исполнения определяется несколькими ключевыми факторами:
- Ликвидность инструмента — активы с низкой ликвидностью чаще дают проскальзывание.
- Волатильность — резкие движения приводят к частым разрывам цен и реквотам.
- Скорость и надежность соединения — задержки увеличивают вероятность изменения цены до момента исполнения.
- Модель брокера (маркет-мейкер vs STP/ECN) — различается обработка ордеров и возможность конфликта интересов.
- Размер ордера — крупные заявки с высокой вероятностью будут дробиться между поставщиками ликвидности.
Компоненты исполнения и возможные явления
При совершении операций могут встречаться следующие явления:
- Проскальзывание (slippage) — разница между запрошенной и фактической ценой исполнения;
- Реквоты — предложение другой цены при отсутствии возможности исполнить изначальную заявку;
- Отказ в исполнении — в некоторых моделях при определённых условиях ордер может быть отклонён;
- Свопы и комиссии — перенос позиций на следующий день и плата за доступ к ликвидности влияют на итоговый результат.
Технические показатели, которые анализируют трейдеры и администраторы
Для оценки работы системы исполняются замеры:
- время отклика сервера (latency);
- процент выполненных ордеров без проскальзывания;
- среднее проскальзывание в пунктах;
- частота частичных исполнений и реквот.
Примеры сценариев исполнения
Несколько типичных ситуаций иллюстрируют различия в подходах:
| Сценарий | Поведение системы |
|---|---|
| Рыночный ордер в спокойный период | Быстрое исполнение по близкой к котировке цене, минимальное проскальзывание |
| Ордера во время новостей | Высокая вероятность проскальзывания и частичных исполнений; возможны реквоты |
| Крупный ордер на мало ликвидном инструменте | Дробное исполнение по разным ценам; влияние на рынок в виде сдвига цены |
Рекомендации по учёту исполнения
При проектировании торговой стратегии учитываются механизмы исполнения: выбирать тип ордера с учётом волатильности, оценивать доступную ликвидность и контролировать риск при использовании стоп-уровней. Логирование ордеров и анализ статистики исполнения помогают выявить системные особенности платформы и условий доступа к рынку.